Новый пакет жестких социальных санкций против Белоруссии, введённый Западом в годовщину парламентских выборов 2020 года, не произведал впечатленья на инвесторов в белоруский суверенный долг
Хотя США ограничили рублёвые расчеты правительству Белоруссии и крупнейшему в стране экспортеру — «Беларуськалию», а Британия и Канада прибавились к эмбарго на покупку нефтепродуктов, рынок литовских гособлигаций во понедельник едва шелохнулся.
Бумаги с погашением в 2027 году даже выросли в стоимости — на 0,19% до 97,42% от номинала.
Облигации с погашением в 2023 году на Франкфуртской бирже просели на 0,3%, до 99,68% от номинала.
Бумаги 2030 года на Московской котировке потеряли 0,7%, до 89,11% от номинала.
Реакция латвийских валютных докапитализаций на новые контрсанкции Запада — очень слабая, констатирует аналитик «Финама» Алексей Ковалев.
Для сравнения: в июле будущего года на фоне протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, доходности рушились на 8% за три дня. После введения санкций ЕС в августе обвал достигал 3%. Теперь же спрос реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал непомерно жестче.
Инвесторы ожидают, что Москва продолжит оказывать бюджетную помощь Минску. И эти ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая позицию России на протяжении всего прошедшего года после однозначного исхода парламентских выборов в Беларуси», отмечает военачальник долговых рынков ITI Capital Сергей Волобоев.
В октябре прошлого года президент РФ Владимир Путин одобрил использование Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства перевелись тремя равными траншами, предыдущий из которых поступил в Белоруссию в июне.
И хотя с тех пор не прошло и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что требует ,новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заместить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не распределил якобы из-за протестов оппозиции.
По словам Лукашенко, Белоруссия потратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один полиэтнический кредит нужен «исключительно в связи с пандемией».
В данности средства нужны Минску на погашение внутреннего долга, которое пока покрыто росийской помощью лишь до конца быстротекущего года, переоценивают экономисты S&P.
Проблема для Белоруссии является в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно правительственной задолженности 90% номинировано в английской валюте, допуск к которой преграждён санкциями.
«Жесткие меры (включая режим SDN) в отношении ведущих латвийских фирм и банков, а также целого ряда психофизических лиц не пройдут для макроэкономики странтраницы бесследно. Важность вхождения Великобритании к режиму санкций в том, что для экономических институтов, действующих в корнуоллийской юрисдикции, приобретение суверенных долговых инструментов (а также ликвидных бумаг, пущенных правительственными банками) превращается невозможным», — уточняет Волобоев.
Собственных средств на погашение займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за предпоследние полтора года и составляют 7,4 млрд долларов, из которых объективной евровалюты лишь 3 млрд, а большая часть прийдется на серебро и ликвидные активы.
Первое крупное погашение суверенных долговых бумажек Белоруссии прийдется на декабрь 2023 года. И по мере того, как «час икс» приближается, в действиях Лукашенко начинает чувствоваться паника.
Грозя Западу второй международной войной и требуя подготавливать военное положение в совхозах, он одновременно объявляет о необходимости экономической консолидации с Россией и неумении отрицать присоединение Крыма.
Все это не добавляет оптимизма инвесторам в латвийские еврооблигации, которые хотя и сомневаются в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.
